2023年基金基礎(chǔ)知識默寫本（9）

為幫助考生備考2023年基金從業(yè)資格考試基金基礎(chǔ)知識科目，希賽小編為大家整理了2023年基金基礎(chǔ)知識默寫本（9），相信對大家備考基金基礎(chǔ)知識考試會有幫助。

考點81：做市商和經(jīng)紀(jì)人

（1）做市商

報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位，        參與到交易當(dāng)中；賺取        ；是市場流動性的主要提供者和維持者。

（2）經(jīng)紀(jì)人

在交易中執(zhí)行投資者指令，        參與到交易中；賺取的是        ；在指令驅(qū)動市場中，市場流動性由投資者的買賣指令提供，經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令。

考點82：保證金交易概述

（1）買空交易

買空交易又叫做融資，即投資者借入資金購買證券。

1.融資融券保證金比例不得低于50%；

2.維持擔(dān)保比例下限為        ；

3.業(yè)務(wù)最長時限為6個月。

（2）賣空交易

賣空交易又叫做融券，投資者可以向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出。

考點83：交易成本

交易成本是為了實施業(yè)務(wù)決策而發(fā)生的所有成本和費用。交易成本分析是最佳執(zhí)行實踐中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。一般來說，交易成本可以劃分為兩大類，即顯性成本和隱性成本。

考點84：顯性成本

顯性成本按照收費主體劃分，包含經(jīng)紀(jì)商        、        、        三個主要部分。

考點85：隱性成本

隱性成本是包含在交易價格以內(nèi)的、由具體交易導(dǎo)致的額外費用支出（相對于沒有該筆交易的情形而言），一般無法        ，也不能        。包含了買賣價差、沖擊成本、機(jī)會成本、對沖費用等。

買賣價差：當(dāng)前最低賣出價與最高買入價之間的差額。

沖擊成本：交易指令下達(dá)后形成的市場價格與交易沒有下達(dá)情況下市場可能的價格之間的差額。

機(jī)會成本：交易員在等待的過程中，價格可能會向有利或者不利的方向變動，帶來延遲成本。

對沖費用：對沖工具的使用帶來的費用。

考點86：執(zhí)行缺口

執(zhí)行缺口是指理想交易與實際交易之間的        ，包括顯性成本和隱性成本。

考點87：交易算法

1.時間加權(quán)平均價格算法（TWAP）

定義：是根據(jù)特定的時間間隔，在        上平均下單的算法。這一算法旨在使市場影響最小化的同時提供一個平均執(zhí)行價格。

2.成交量加權(quán)平均價格算法（VWAP）

定義：是最基本的交易算法之一，旨在下單時以盡可能接近市場按        的均價進(jìn)行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。

3.跟量算法（TVOL）

定義：在幫助投資者        市場交易量，若交易量放大則同樣放大這段時間內(nèi)的下單成交量，反之則相應(yīng)降低這段時間內(nèi)的下單成交量。交易時間主要依賴交易期間市場的活躍程度

4.執(zhí)行缺口算法（IS）

定義：在盡量        的情況下，盡快地以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法。

考點88：基金公司投資交易流程

交易指令在基金公司內(nèi)部執(zhí)行情況如下：

（1）在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過交易系統(tǒng)向        下達(dá)交易指令。

（2）交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人員審核投資指令的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。

（3）交易員接收到指令后        完成交易。

考點89：投資交易過程中的風(fēng)險管理

基金投資交易過程中的風(fēng)險主要體現(xiàn)在兩個方面：投資交易過程中的合規(guī)風(fēng)險和操作風(fēng)險。

考點90：投資風(fēng)險的類型

（一）市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響而面對的風(fēng)險。

市場風(fēng)險包括：        風(fēng)險、        風(fēng)險、        風(fēng)險、        風(fēng)險、        風(fēng)險等

（二）信用風(fēng)險（交易對手的違約性）

（三）流動性風(fēng)險（流動性供給和需求不平衡）