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2023年期貨基礎(chǔ)知識(shí)小冊(cè)子（33）

期貨基礎(chǔ)知識(shí) 責(zé)任編輯：胡媛 2023-06-27

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知識(shí)點(diǎn)：利率期貨價(jià)格影響因素

市場(chǎng)利率上升，利率期貨價(jià)格下跌；市場(chǎng)利率上升，國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國(guó)債期貨價(jià)格下跌。

市場(chǎng)利率的變動(dòng)通常與通貨膨脹率的變動(dòng)方向一致，通貨膨脹率上升，市場(chǎng)利率也上升；通貨膨脹率下降，市場(chǎng)利率也下降，國(guó)債期貨價(jià)格和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，故通貨膨脹率上升，利率上升，國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格和國(guó)債期貨價(jià)格均下跌。

政策因素	貨幣政策	擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)引起市場(chǎng)利率下降；緊縮性的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升。
	財(cái)政政策	擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)引起市場(chǎng)利率上升；緊縮性的財(cái)政政策會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率下降。
經(jīng)濟(jì)因素	經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、通貨膨脹率等
全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平	——
其他因素	——

第二節(jié) 國(guó)債期貨及應(yīng)用

知識(shí)點(diǎn)：國(guó)債期貨基礎(chǔ)

考點(diǎn)1：合約標(biāo)的和可交割國(guó)債

中金所	2年期國(guó)債期貨合約	5年期國(guó)債期貨合約條款	10年期國(guó)債期貨合約條款
合約標(biāo)的	面值為200萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債	面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債	面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債
可交割國(guó)債	發(fā)行期限不高于5年、合約到期月份首日剩余期限為1.5-2.25年的記賬式附息國(guó)債	發(fā)行期限不高于7年、合約到期月份首日剩余期限為4-5.25年的記賬式附息國(guó)債	發(fā)行期限不高于10年、合約到期月份首日剩余期限不低于6.5年的記賬式附息國(guó)債

中金所	2年期國(guó)債期貨合約	5年期國(guó)債期貨合約條款	10年期國(guó)債期貨合約條款
報(bào)價(jià)方式	百元凈價(jià)報(bào)（價(jià)格報(bào)價(jià)）
最小變動(dòng)價(jià)位	0.005元
合約月份	最近的三個(gè)季月（3、6、9、12季月循環(huán)）
交易時(shí)間	9:15-11:30，13:00-15:15；最后交易日9:30-11:30
最后交易日	合約到期月份的第二個(gè)星期五
最后交割日	最后交易日的第三個(gè)交易日
交割方式	實(shí)物交割