2019年注冊會計師《財務成本管理》真題及答案（完整版）

注冊會計師考試每年舉行一次，均由全國統一組織，專業階段考試設置會計、審計、財務成本管理、公司戰略與風險管理、經濟法、稅法6個科目。本次希賽網給大家分享的是2019年注會《財務成本管理》科目的真題及答案，供大家參考練習，更多相關資訊，可關注希賽網注冊會計師頻道。

2019年注冊會計師《財務成本管理》真題及答案

一、單項選擇題：

1.目標資本結構是使加權平均資本成本最低的資本結構。假設其他條件不變,該資本結構也是（ ）

A.使每股收益較高的資本結構

B.使股東財富最大的資本結構

C.使股票價格較高的資本結構

D.使利潤最大化的資本結構

答案：B

2、某公司明銷售收入為50萬,邊際貢獻率為30%,該公司僅有K、W兩部門,其中K部門變動成本為30萬元,邊際貢獻率為25%，下列各項中錯誤的是（）。

A.K部門的變動成本率為70%

B.K部門的邊際貢獻為10萬元

C.W部門]的邊際貢獻率為50%

D.W部門的銷售收入為10萬元

答案：A

3、甲公司股票每股市價10元,以配股價格每股8元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲80%股權的投資者行使了配股權，乙持有甲1000股,未行使配股權,配股除權使乙的財富（）。

A.增加220元

B.減少890元

C.減少1000元

D,不發生變化

答案：B

4、電信運營商推出“手機10元保號,可免費接聽電話和接收短信,主叫國內通話每分鐘0.2元”套餐業務,若選用該套餐,則消費者每月手機費屬于（）

A.半變動成本

B.固定成本

C階梯式成本

D.延期變動成本

答案：A

5、甲工廠生產聯產品X和Y,9月產量分別為690與1000件,分離點前發生聯合成本4萬元,分離點后分別發生深加工成本1萬元和1.8萬元，X、Y的最終銷售總價分別為97萬元和145.8萬元,根據可變現凈值,X、Y總加工成本分別是（）。

A.1.2萬和2.8萬

B.1.6萬和2.4萬

C.2.2萬和4.6萬

D.2.6萬和4.2萬

答案：D

6、甲是一家汽車制造企業,每年需要M零部件20000個，可以自制或外購，自制時直接材料費用為400元/個，直接人工費用為100元/個,變動制造費用為200元/個，固定制造費用為150元/個,甲公司有足夠的生產能力,如不自制,設備出租可獲得年租金40萬元,甲選擇外購的條件是單價小于（）元。

A.680

B.720

C.830

D.870

答案：B

7、乙公司已進入穩定增長狀態,,股票信息如下：

6.png

A.甲、乙股票股利收益率相同

B.甲、乙股票股價增長率相同

C.甲、乙股票資本利得收益率相同

D.甲、乙股票期望報酬率相同

答案：D

8、目標資本結構是使加權平均資本成本最低的資本結構。假設其他條件不變,該資本結構也是（）。

A.使每股收益較高的資本結構

B.使股東財富最大的資本結構

C.使股票價格較高的資本結構

D.使利潤最大的資本結構

答案：B

9、假設其他條件不變，下列影響期權價值的各項因素中,會引起期權價值同向變動的是（）

A.執行價格

B.無風險利率

C.標的股票市價

D.標的股票股價波動率

答案：D

10、甲公司處于可持續增長狀態,2019年初總資產為1000萬元,總負債為200萬元,預計2019年凈利潤為100萬元，股利支付率為20%，甲公司2019年可持續增長率為（）。

A.2.5%

B.8%

C.10%

D.11.1%

答案：C

11、甲公司是一家啤酒生產企業,淡季占用300萬元貨幣資金、200萬元應收賬款、500萬元存貨、1000萬元固定資產以及200萬元無形資產（除此以外無其他資產）,旺季需額外增加300萬元季節性存貨。經營性流動負債、長期負債和股東權益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是（）

A.保守型策略

B.適中型策略

C.激進型策略

D.無法確定

答案：C

12、甲公司有X、Y兩個項目組,分別承接不同的項目類型,X項目組的資本成本為10%,Y項目組的資本成本為14%,甲公司資本成本為12%，下列項目中,甲公司可以接受的是（）。

A.報酬率為9%的X類項目，

B.報酬率為11%的X類項目

C.報酬率為12%的Y類項目

D.報酬率為13%的Y類項目

答案：B

13、甲商場進行分期付款銷售，某款手機可在半年內分6期付款,每期期初付款600元,假設年利率為12%,如購買時一次性付清,則付款金額最接近（）元。

A.2912

B.3437

C.3471

D.3512

答案：D

14、甲公司在生產經營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產以及100萬元無形資產（除此以外無其他資產）,在生產經營高峰期會額外增加400萬元季節性存貨。經營性流動負債、長期負債和股東權益總額始終保持在2000萬元,其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是（）。

A.適中型策略

B.激進型策略

C.無法確定

D.保守型策略

答案：A

二、多項選擇題：

1、甲投資者同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權,該投資策略適合的情形有（）。

A.預計標的股票市場價值將小幅下跌

B.預計標的股票市場價值將大幅上漲

C.預計標的股票市場價值將大幅下跌

D.預計標的股票市場價值將小幅上漲

答案：BC

2、優先股股東比普通股股東的優先權體現在（）。

A.優先取得剩余財產

B.優先出席股東大會

C.公司重大決策的優先表決權

D.優先獲得股息

答案：AD

3、甲公司擬投資一個采礦項目,經營期限10年,資本成本14%,假設該項目的初始現金流量發生在期初,營業，現金流量均發生在投產后期末,該項目現值指數大于1。下列關于該項目的說法中,正確的有（）。

A.凈現值大于0

B.折現回收期大于10年

C.會計報酬率大于14%

D.內含報酬率大于14%

答案：AD

4、甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說法中C.正確的有（）。

A.甲的期望報酬率=X的期望報酬率x40%+Y的期望報酬率x 60%

B.甲期望報酬率的標準差=X期望報酬率的標準差x 40%+Y期望報酬率的標準差x 60%

C.甲期望報酬率的變異系數=X期望報酬率的變異系數x40%+Y期望報酬率的變異系數x 60%

D.甲的系數無X的β系數x 40%十Y的系數x 60%

答案：AD

5、下列關于有企業所得稅情況下的MM理論的說法中，正確的有（）。

A.高杠桿企業的債務資本成本大于低杠桿企業的債務資本成本

B.高杠桿企業的權益資本成本大于低杠桿企業的權益資本成本

C.高杠桿企業的加權平均資本成本大于低杠桿企業的加權平均資本成本

D.高杠桿企業的價值大于低杠桿企業的價值

答案：BD

6、下列質量成本中,發生在產品交付顧客之前的有（）。

A.鑒定成本

B.內部失敗成本

C.外部失敗成本

D.預防成本

答案：AB

7、為確保債券平價發行,假設其他條件不變，下列各項可導致票面利率降低的有（）。

A.附轉換條款

B.附贖回條款

C.附回售條款

D.附認股權證

答案：AD

8、甲公司采用成本分析模式確定最佳現金持有量，下列說法中,正確的有（）。

A.現金機會成本和短缺成本相等時的現金持有量是最佳現金持有量

B.現金機會成本最小時的現金持有量是最佳現金持有量

C.現金機會成本、管理成本和短缺成本之和最小時的現金持有星是最佳現金持有量

D.現金機會成本和管理成本相等時的現金持有星是最佳現金持有量

答案：AC

9、甲公司采用作業成本法，下列選項中屬于生產維持級作業庫的有（）。

A.機器加工

B.行政管理

C.半成品檢驗

D.工廠安保

答案：BD

10、編制直接人工預算時,影響直接人工總成本的因素有（）。

A.預計直接人工工資率

B.預計車間輔助人員工資

C.預計單位產品直接人工工時

D.預計產量

答案：ACD

11、甲公司2019年6月30日資產負債表顯示,總資產10億元，所有者權益6億元，總資產1億股,當日甲公司股票收盤價為每股25元，下列關于當日甲公司股權價值的說法中，正確的有（）

A.清算價值是6億元

B.持續經營價值是10億元

C現時市場價值是25億元

D.會計價值是6億元

答案：CD

12、下列關于經濟增加值的說法中,正確的有（）。

A.經濟增加值為正表明經營者為股東創造了價值

B.計算經濟增加值使用的資本成本應隨資本市場變化而調整計

C.經濟增加值是稅后凈營業利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益

D.經濟增加值便于不同規模公司之間的業績比較

答案：ABC

三、計算分析題：

1、甲公司下屬乙部門生產A產品，全年生產能量為120000機器工時，單位產品標準工時為120小時。2018年實際產量為11000件，實際耗用機器工時1331000小時

2018年標準成本資料如下:

（1）直接材料標準消耗10千克/件，標準價格22元/干克

（2）變動制造費用預算額為3600000元

（3）固定制造費用預算額為2160000元。

2018年完全成本法下的實際成本資料如下

（1）直接材料實際耗用121000千克，實際價格24元/千克;

（2）變動制造費用實際額為4126100元

（3）固定制造費用實際額為2528900元

該部門作為成本中心，一直采用標準成本法控制和考核業績，最近，新任部]經理提出，按完全成本法下的標準成本考核業績不合理，建議公司調整組織結構，將銷售部門和生產部門合并為事業部，采用部門可控邊際貢獻考核經理業績。目前，該產品年銷售10000件，每件售價1000元。經分析，40%的固定制造費用為部門可控成本60%的固定制造費用為部門不可控成本。

要求：

（1）計算A產品的單位標準成本和單位實際成本。

（2）分別計算A產品總產品的直接材料的價格差異金額數量差異、變動制造費用的價格差異和數量差異，用三因素分析法計算固定制造費用的耗費差異、閑置能量差異和效率差異，并指出各項差異是有利差異還是不利差異

（3）計算乙部門實際的部]可控邊際貢獻。

方案二：購買大型客車20輛，每輛車價格50萬元，另需支付車輛價格10%的購置相關稅費。每年平均出租250天，日租金840元/輛。車輛可使用年限10年，10年后變現價值為0。前6年每年維護費5000元/輛，后4年每年維護費10000元/輛，每年保險費30000元/輛，其他稅費5000元/輛。每年増加付現固定運營成本10萬元。

根據稅法相關規定，車輛購置相關稅費計入車輛原值，采用直線法計提折日，無殘值。等風險投資必要報酬率12%。企業所得稅稅率25%。

假設購車相關支出發生在期初，每年現金流入流出均發生在年未。

要求：

（1）分別估計兩個方案的現金流量。

（2）分別計算兩個方案的凈現值。

（3）分別計算兩個方案凈現值的等額年金。

（4）假設兩個方案都可以無限重置，且是互斥項目，用等額年金法判斷甲公司應采用哪個投資方案。

3、甲公司是一家制造業企業，產品市場需求旺盛，為增加產能，擬于2019年末添置一臺設備，該設備無需安裝，預計購置成本300萬元，根據稅法相關規定，該設備按照直線法計提折舊，折舊年限3年，凈殘值率為5%公司現需確定該設備的經濟壽命，相關資料如下：

6.png

甲公司加權平均資本成本為10%，企業所得稅率25%，假設運行成本均發生在年末。要求：

（1）在考慮貨幣時間價值的情況下，分別計算設備更新年限為1年、2年、3年的平均年成本。

（2）根據要求（1）計算的平均年成本，確定該設備的經済壽命。

4、甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權平均股數2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司童事會正在討論相關分配方案，資料如下：

方案一:每10股發放現金股利6元;

方案二:每10股發放股票股利10股。

預計股權登記日:2019年10月20日

現金紅利到賬日:2019年10月21日校

除權（除息）日:2019年10月21日

新增無限售條件流通股份上市日:2019年10月22日。

要求:

（1）如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現金支付給股東，回購價格每股30元，設計股票回股方案，并簡述現金股利與股票回購的異同。

（2）若采用方案二，計算發放股票股利后甲公司每股股益，每股除權參考價。如果通過股票分割方式達到同樣的每股收益稀釋效果，設計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

5、甲公司是一家能源類上市公司，當年取得的利潤在下年分配，2018年公司凈利潤為10000元，2019年分配現金般利3000萬元。預計2019年凈利潤為12000元，2020年只投資一個新頁目，總投資額為8000萬元。

要求:

（1）如果甲公司采用固定股利政策，計算2019年凈利潤的股利支付率。

（2）如果甲公司采用固定股利支付率政策，計算2019年凈利潤的股利支付率。

（3）如果甲公司采用剩余股利政策，目標資本結構是負債:權益2:3，計算2019年凈利潤的股利支付率。

（4）如果甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2000萬元，額外股利為2019年凈利潤扣除低正常股利后余額的16%，計算2019年凈利潤的股利支付率。

（5）比較上述股利政策的優點和缺點。

四、綜合題

甲公司是一家制造業上市公司，目前公司股票每股38元,預計股價未來增長率7% ;長期借款合同中保護性條款約定甲公司長期資本負債率不可高于50%、利息保障倍數不可低于5倍。為占領市場并優化資本結構，公司擬于，2019年未發行可轉換債券籌資20000萬元。為確定籌資方案是否可行，收集資料如下:

資料一：甲公司2019年預計財務報表主要數據。

單位:元

甲公司2019年財務費用均為利息費用，資本化利息250萬元。

資料二:籌資方案。

甲公司擬平價發行可轉換債券,面值1000元,票面利率6% ,期限10年,每年末付息一次,到期還本。每份債券可轉換20股普通股,不可贖回期5年, 5年后贖回價格1030元,此后每年遞減6元。不考慮發行成本等其他費用。

資料三:甲公司尚無上市債券,也找不到合適的可比公司,評級機構評定甲公司的信用級別為AA級。目前上市交易的AA級公司債券及與之到期日相近的政府債券信息如下:

甲公司股票目前系數1.25 ,市場風險溢價5% ,企業所得稅稅率25%。假設公司所籌集資金全部用于購置資產，資本結構以長期資本賬面價值計算權重。

資料四:如果甲公司按籌資方案發債,預計2020年營業收入比2019年增長25% ,財務費用在2019年財務費用基礎上增加新發債券利息，資本化利息保持不變,企業應納稅所得額為利潤總額,營業凈利率保持2019年水平不變，不分配現金股利。

要求:

1.根據資料一, 計算籌資前長期資本負債率、利息保障倍數。

2.根據資料二，計算發行可轉換債券的資本成本。

3.為判斷籌資方案是否可行,根據資料三，利用風險調整法，計算甲公司稅前債務資本成本;假設無風險利率參考10年期政府債券到期收益率，計算籌資后股權資本成本。

4.為判斷是否符合借款合同中保護性條款的要求,根據資料四,計算籌資方案執行后2020年末長期資本負債率、利息保障倍數。

5.基于上述結果,判斷籌資方案是否可行,并簡要說明理由。